Acudir a mercados públicos se ha vuelto cada vez menos “sexy”, afirmó David Razu, director general de Afore XXI Banorte, durante el 15 Foro de Emisoras, al advertir una desalineación de incentivos para listar empresas en Bolsa.
Señaló que existen muchos proyectos sin acceso a financiamiento suficiente, lo que debería hacer del mercado público una alternativa natural, pero las emisiones nuevas han caído de forma importante en México y en el mundo.
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Afore XXI Banorte consideró clave fortalecer a estructuradores que hagan más atractivas las emisiones.
Explicó que las salidas a Bolsa son escasas y en su mayoría vinculadas a Fibras, pese a que la economía continúa creciendo. Agregó que varios proyectos no encuentran recursos ni en banca ni en capital privado, por lo que el mercado bursátil debería jugar un papel más activo.
Llamó a flexibilizar reglas y fomentar creatividad para facilitar el acceso de emisores, especialmente pequeñas y medianas empresas.
Razu advirtió que las Afores no invierten de manera eficiente en proyectos de alto riesgo con montos pequeños debido a los costos de análisis y supervisión. Subrayó que el Sistema de Ahorro para el Retiro mantiene una trayectoria sólida a casi 30 años.
Finalmente, consideró clave fortalecer a estructuradores que hagan más atractivas las emisiones, incluidas las ofertas simplificadas impulsadas por la reforma a la Ley del Mercado de Valores de 2025.
El directivo insistió en que mejorar el acceso al mercado público también fortalecería la asignación del ahorro de los trabajadores, al ampliar el universo de inversión disponible para las Afores y diversificar riesgos.
Especialmente en un entorno donde los instrumentos privados no siempre cubren las necesidades de financiamiento productivo en el país.
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